Dinámica entre los mercados inmobiliario y bursátil
Pin Te Lin & Ivelin Stankow de la Universidad de Reading (Reino Unido) analizan la relación dinámica entre los mercados inmobiliario y bursátil en nueve países. Se observa una relación positiva de adelanto-retraso entre el mercado bursátil y el de vivienda en la mayoría de los países, lo que respalda la teoría del efecto riqueza.
Pin Te Lin & Ivelin Stankow de la Universidad de Reading (Reino Unido) analizan la relación dinámica entre los mercados inmobiliario y bursátil en nueve países desde 1870 hasta 2015, proponiendo que los hallazgos previos han sido limitados por el uso inadecuado de índices de precios.
En lugar de centrarse en la plusvalía, el estudio utiliza índices de rentabilidad total, destacando que la principal motivación para adquirir vivienda es cubrir el riesgo del alquiler y que la rentabilidad proviene principalmente de los ingresos.
Los resultados muestran que, en general, los mercados bursátiles y de vivienda están segmentados, lo que indica beneficios de diversificación al invertir en ambos. Sin embargo, hay cierta integración no lineal en países como Dinamarca y EE. UU., probablemente debido a diferencias estructurales en sus economías.
En consonancia con investigaciones previas en economías avanzadas (p. ej., Irandoust, Citation 2020; Kapopoulos y Siokis, Citation 2005; Liow et al., Citation 2019), encontramos respaldo a la teoría del efecto riqueza, que sostiene que las subidas en los precios de las acciones incitan a los hogares a reequilibrar sus carteras consumiendo o invirtiendo más en vivienda. En Dinamarca, se observa una relación causal bilateral, atribuida a la alta competitividad y transparencia de sus mercados.
El estudio resalta la importancia de emplear datos históricos y metodologías adecuadas para entender mejor la interacción entre ambos mercados y sugiere implicaciones para estrategias de inversión y políticas públicas.
Lin, P. T., & Stankov, I. (2025). Dynamics Between Housing and Stock Markets: International Evidence over 1870 to 2015. Journal of Real Estate Research, 1–17. https://doi.org/10.1080/08965803.2024.2442226
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